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2008年国内外机床行业研究分析报告

         核心观点:2007年世界机床行业保持景气,中国因素显著。Gardener统计的29个主要国家绝大多数产值保持正增长;中国依然是最大消费国家和最大进口国,消费产值占世界的约1/4,但进口第一次实现减少。2007年我国金切机床工业总产值和产品销售产值同比增长28.0%和28.8%;产品销售率97.3%,同比增长了0.6个百分点。2008年我国将坚决实行稳健的财政政策和从紧的货币政策,这将导致机床下游行业固定资产投资增速放慢,而影响到对机床的需求。预计2008年我国机床行业增速将有所减缓,但是高附加值数控产品如加工中心、中大型和重型机床的增速仍将表现出强劲的增长势头。进口替代、产品结构升级、出口快速增长是行业实现迅速发展的三大动力。 
         替代进口成为行业增长的源泉。国内机床企业的逐步崛起,使我国机床行业的国产化率在快速提高,2007年是自2001年以来首次突破半数,达到57.4%。但是仍有40%多的份额在国际厂商手中,这部分多为以加工中心为代表的高端机床,未来替代进口的重点应为此类高端产品。 
         产品结构升级是实现替代进口的保障。现今,我国重工业化阶段机床下游主要集中在船舶、汽车、工程机械、航天航空、电气设备等需要中大型、甚至重型的高精度高稳定性机床的行业,要实现对高端产品的进口替代,国内企业必须优化产品结构,增加高端产品的份额。     出口的空间仍十分广阔。我国车床的进出口逆差的数量和金额已经较小,因为对于普通型车床我国在实现进口替代的情况下现已较大量的出口。未来在实现对于高端产品进口替代的同时,同样会出现其出口量和金额的快速增长。
        铸铁价格上涨,成本压力加大。铸铁的主要原材料废钢、铸铁生铁、焦炭2008年以来继续上涨,经过2007年的巨大涨幅之后,预计2008年的涨幅都应该在20%以内。根据我们的测算,当铸铁价格上涨15%-20%时,机床行业成本将提高5.25%-7%;毛利率水平将下降4.2%-5.6%,下降幅度相当于2007年20%的毛利率水平的21%-28%,可见毛利率水平由于铸铁价格的上涨将有较大幅度的下降。
        政策扶持使业内企业享受实实在在的实惠。产业政策、进出口政策、税收政策都极大地推动了机床行业近几年来的持续快速发展。其中的税收优惠政策给企业带来的实惠使企业的盈利大幅度增加。     我们看好机床行业的长期投资价值。宏观政策的紧缩将导致机床行业内子行业增速分化更加严重,普通型低附加值产品增长减速,高附加值产品的增速将继续保持强劲;另外,铸铁价格的上涨,导致行业成本压力加大,相对而言,高附加值产品的成本转嫁能力更强。因此,我们更看好重型机床子行业,其发展在我国重工业化阶段将获得超过机床大行业的发展,推荐机床类上市公司昆明机床(落地式镗铣床)、天马股份(齐重数控的重型立、卧式车床)。 
       1.世界机床行业现状   2007年世界29个主要机床生产国产值为709.86亿美元,同比增速为19.21%。 根据Gardener统计,29个国家中绝大部分国家机床产值均实现了正增长,仅有5个国家增速为负。其中,中国的增速相当显著为44.14%。  消费方面,作为世界最大市场的中国仍然保持了快速的增长,增速为18.93%,当今世界约有1/4的机床在中国消费;德国今年消费的增速相当显著,比2006年增长了40.11%,超过美国跃居世界第三。  出口方面,德国出口总额为91.68亿美元,同比增速为21.92%,居第一;美国在美元贬值的情况下,机床出口仍不容乐观,出口总额同比下降了8%。 进口方面变化不大,中国仍然高居世界机床进口量的榜首;韩国机床进口量减少显著,2007年同比减少了45.10%。
        1.1生产情况     2007年世界主要机床生产国家均实现了正增长。 日本在出口(主要是其他亚洲国家)的强力拉动下增速为6.81%;德国在内需和外需共同作用下实现了少有的两位数的增长,同比增速为23.83%;中国机床替代进口的趋势很明显,产值同比增速为44.14%,除捷克外,是Gardener统计国家中增速最快的;最出人意料的是美国同比增速为-1.3%,主要原因为美国长期缺乏熟练的劳动工人以至于阻碍了产出并造成了未完成订单的增加。     
        1.2消费情况     2007年机床消费主要国家中,增速较快的国家为:中国、德国、意大利、巴西和印度,同比增速分别为18.93%、40.11%、42.31%、49.04%、27.73%和48.99%。日本、美国、韩国消费量与2006年基本持平。     
        1.3进出口情况     出口     2007年德国仍然是机床出口第一大国,同比增速为21.92%;日本、意大利、台湾、中国、西班牙等国家出口增速也较快,同比增速分别为:10.47%、29.13%、16.57%、37.93%、18.04%。
         出口占产量的比例在一定程度上说明了一个国家产品的竞争力,此比例较高说明该国家机床产品质量、声誉等方面有较高的市场认可度。我国出口占产量的比例还相当低,只有16%,与德国、台湾、瑞士等国家75%左右的水平的差距相当显著。 
        进口     中国仍然是世界上最大的机床进口国,进口远高于排名第二的美国,2007年中国和美国进口均略有减少,同比增速分别为-2.82%和-4.22%;德国、台湾、意大利、印度进口增长较快,同比增速分别为52.74%、58.94%、46.41%、49.30%;韩国进口增速下降相当显著,同比下降了45.10%。 
        进出口总额     贸易顺差主要国家的格局依然保持稳定,日本、德国、瑞士、意大利、台湾是贸易顺差的主要国家,2007年只有台湾的进出口总额出现负增长,其余国家均保持了正增长。中国、美国、印度是主要的贸易逆差国家,但2007年中国和美国贸易逆差均有所减少,分别同比下降了10.77%和1.43%;印度贸易逆差仍在迅速扩大,2007年同比增长了48.89%,比2006年加快了18.76个百分点。 
        现今,中国因素在世界机床行业的影响越来越显著,按产值来看,中国消费量占世界产值的1/4左右,而中国机床行业的强劲拉动,仍将促使世界机床行业保持较快的发展。另外,印度、巴西、俄罗斯等国的发展也将促使世界机床贸易向发展中国家的倾斜。

2009-9-24 0:00:00